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　　作為國內(nèi)一種新興的投資理財(cái)產(chǎn)品，開放式基金走過了近兩年的歷程，種類也日趨豐富。但由于證券市場在相當(dāng)長一段時(shí)期處于低迷態(tài)勢，相繼上市的開放式基金絕大部分都曾經(jīng)跌進(jìn)過面值。


　　與投資開放式基金形成較大反差的是，近年來，非公開募集的投資理財(cái)產(chǎn)品：如信托計(jì)劃、券商受托理財(cái)卻悄然興起，頗受個(gè)人投資者的青睞。雖然這類產(chǎn)品無法像開放式基金那樣大肆宣傳，但銷售情況都異常的好，火爆場面屢見不鮮。其實(shí)，從產(chǎn)品形式上來看，信托計(jì)劃和券商受托財(cái)理并非全新產(chǎn)品，但由于這些產(chǎn)品針對市場和投資者需求進(jìn)行了改良設(shè)計(jì)，使之更貼近當(dāng)前大多數(shù)投資者的投資心態(tài)，投其所好，因此廣受歡迎。

　　理財(cái)類產(chǎn)品設(shè)定了預(yù)期年收益率

　　從收益情況來看，基本上所有信托和券商理財(cái)類產(chǎn)品都在募集時(shí)設(shè)定了預(yù)期收益率。與儲(chǔ)蓄存款的低利率相比較，確實(shí)有著較大的吸引力。一般信托計(jì)劃的預(yù)期年收益率都在3.5％以上；而券商受托理財(cái)類產(chǎn)品也基本上把預(yù)期收益底限設(shè)在了2％以上。相對于目前開放式基金投資收益的不確定性，使不少投資者寧愿選擇這類收益不是很高，但卻相對穩(wěn)定的產(chǎn)品。然而投資者需要注意的是：預(yù)期收益率并非保障收益率，除了政策限制，使這類產(chǎn)品可能無法作出保證本金安全及收益實(shí)現(xiàn)的承諾，投資者要承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，如政策風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等，因此也有遭受損失的可能。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被控制在較低水平，發(fā)起人或資金募集方也會(huì)千方百計(jì)給投資者吃定心丸，打消他們的顧慮，如將收益權(quán)轉(zhuǎn)換成固定利率債券、提出實(shí)現(xiàn)收益的高概率性、要求資金使用方提供擔(dān)保等。

　　信托計(jì)劃投資范圍比較廣

　　從資金使用方向來看，信托計(jì)劃投資范圍要比證券投資基金寬泛得多。如應(yīng)用于建設(shè)項(xiàng)目投資、貸款計(jì)劃、股權(quán)運(yùn)作等，給予投資者更多的選擇。對于證券二級(jí)市場投資的不確定性而言，信托計(jì)劃中的項(xiàng)目本身要么有確定的收益來源，要么具備良好的信用保障，更加容易吸引投資者的目光。對于券商受托理財(cái)，它的投資方向則相對狹窄一些，主要投向能獲取固定收益的國債和企業(yè)債品種，投資理念類似于債券型開放式基金，相對而言比較穩(wěn)健和安全。

　　理財(cái)產(chǎn)品不存在認(rèn)購贖回費(fèi)用

　　從投資費(fèi)用來看，目前的信托計(jì)劃和券商受托理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品都沒有認(rèn)購、贖回費(fèi)用，而收取的管理傭金也只是針對超過預(yù)期收益部分進(jìn)行提取。相比之下，證券投資基金的投資費(fèi)用就要高得多了。從投資者所花費(fèi)的精力來看，雖說開放式基金也是委托理財(cái)?shù)囊环N形式，但投資人必須經(jīng)常留意股市走勢及其基金凈值和價(jià)格增減，以便迅速做出贖回或繼續(xù)持有的選擇。而信托和券商理財(cái)類產(chǎn)品由于投資年限固定，在運(yùn)作期間，一般投資者不必經(jīng)常費(fèi)神關(guān)注，只要到期能安全收回本金和收益即可。這種方式更適合許多平時(shí)無暇打理自己財(cái)產(chǎn)的白領(lǐng)以及工作十分忙碌的群體。

　　理財(cái)產(chǎn)品也有風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性差

　　與證券投資基金相比較，理財(cái)類產(chǎn)品也存在著自身的局限性：其一，由于其私募的性質(zhì)，一些產(chǎn)品的規(guī)范程度還不夠，尚未得到管理層的肯定。其二，作為固定期限類產(chǎn)品，目前都是采用一次性私募方式，沒有做到連續(xù)銷售，其資金流動(dòng)性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于證券投資基金。資金一旦鎖定，投資者很難在中途介入或退出。其三，私募產(chǎn)品的投資門檻比較高，起投資金一般在5萬元以上，而信托類產(chǎn)品由于受到每個(gè)計(jì)劃200份的限制，實(shí)際的投資門檻往往要達(dá)到20－30萬元左右，甚至更高，目前還不能真正面對廣大中小投資者。

　　強(qiáng)調(diào)規(guī)范運(yùn)作，減少投資人風(fēng)險(xiǎn)是重中之重

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：信托業(yè)和券商推出的理財(cái)性產(chǎn)品無疑會(huì)搶占開放式基金市場。至少這種競爭對投資者來說不是件壞事。為了吸引更多的投資群體，開放式基金業(yè)也好，信托計(jì)劃和券商受托理財(cái)也好，始終在不斷改良和更新自己的產(chǎn)品，以不斷適應(yīng)市場規(guī)范要求。隨著私募性理財(cái)市場的不斷成熟，規(guī)范運(yùn)作，銀行與證券業(yè)將對這類理財(cái)型產(chǎn)品引入更有效的監(jiān)控機(jī)制，極大地降低投資者理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。相信在今后的市場上，我們會(huì)看到更加豐富規(guī)范、受人歡迎的理財(cái)產(chǎn)品。